债券回购是指 债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息），由债券的卖方（正回购方）向买方（逆回购方）再次购回该笔债券的交易行为。这种交易实质上是一种以债券为抵押的资金借贷行为，其中买方（逆回购方）获得债券质押并借出资金，卖方（正回购方）则获得资金使用权并在未来购回债券。
债券回购交易有质押式回购和买断式回购两种形式：
质押式回购：
资金融出方（逆回购方）对债券享有自由处置的权利，但需在回购到期日收回本金及相应利息。
买断式回购：
资金融出方（逆回购方）对债券享有完全自由处置的权利，在回购期间不受卖方约束。
债券回购是商业银行短期借款的重要方式，与纯粹以信用为基础的、没有任何担保的同业拆借相比，债券回购风险要低得多，因此交易量也远大于同业拆借。